Résumé
Points forts
- Bien que l'inflation pour le mois de septembre ait été supérieure aux attentes du marché, cela ne reflète pas une tendance à long terme.
- Selon nous, la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait rencontrer des défis dans sa dernière ligne droite pour maitriser l’inflation et les données de septembre ne font que renforcer cette opinion.
- Les perspectives de réduction des taux par les banques centrales sont favorables aux actifs obligataires.
Dans cette édition
L'inflation des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis a dépassé les attentes des investisseurs.
Cela va à l’encontre de l’idée reçue selon laquelle l'inflation a été complétement maitrisée. En particulier, la croissance de l'IPC de base (hors alimentation et énergie) s'est accélérée pour atteindre 3,3%. Cela dit, les données sont en ligne avec notre anticipation d’une baisse progressive de l'inflation et d'une tendance baissière généralisée. La volatilit autour des chiffres de l'inflation devrait cependant se poursuivre. Du point de vue de la politique monétaire, nous maintenons que la Fed ne considérera pas ces derniers chiffres de manière isolée. La tendance de fond indique toujours des progrès constants dans la maîtrise de la hausse des prix. D'un autre côté, la banque centrale devrait être vigilante à toute détérioration du marché du travail et donc de la croissance économique.
Selon nous, la Fed continuera probablement à réduire ses taux, tout en étant attentive aux données à venir.
Dates clés
Publication des chiffres de la production industrielle dans la zone euro pour août
Comité de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE)
Publication du PIB trimestriel de la Chine
En savoir plus
