Résumé
Points forts
- Les investisseurs étaient dans l’attente d’indications d’un assouplissement monétaire en Chine, et les décideurs politiques ont finalement communiqué en ce sens.
- Nous pensons que sous la nouvelle administration Trump, des mesures de relance économiques sont préférables aux représailles commerciales ou à une dévaluation de la monnaie.
- Nous anticipons des réductions de 50 points de base du taux directeur au premier semestre 2025 et des dépenses budgétaires supplémentaires l’année prochaine.
Dans cette édition
Les investisseurs étaient dans l’attente de signes d'assouplissement de la part des décideurs politiques chinois. Fin septembre, les autorités chinoises ont commencé à communiquer en ce sens, entraînant ainsi un rebond des actions chinoises, qui ont ensuite évolué dans une fourchette étroite. La semaine dernière, les décideurs politiques chinois ont clairement indiqué qu’ils se positionnent en faveur de la croissance et qu'ils sont prêts à procéder à un assouplissement important, dans un contexte d'incertitude croissante de la politique commerciale des États-Unis. Lors de la conférence économique centrale annuelle, il a été décidé que la priorité pour 2025 serait de stimuler la consommation et d'améliorer le rendement des investissements, en augmentant les dépenses budgétaires et en renforçant l'assouplissement monétaire. Le gouvernement s'est engagé à renforcer le programme de renouvellement des équipements et de reprise des biens de consommation pour les ménages et à stabiliser les marchés de l'immobilier et des actions, tout en continuant à investir dans des projets stratégiques nationaux.
Dates clés
Publication des coûts de la main-d'oeuvre dans la zone euro pour le 3e trimestre
Décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur les taux
Publication du PIB américain pour le 3e trimestre
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